一 企业的横向集中
把若干相似的独立机构合并为一个企业，这可以称为生产的横向集中。我们在这里大体遵循着卡特尔研究者们的说法，尽管他们的定义和我们的不尽相符。如果分散的机构不再保持完全独立，比如管理工作或某些部门被合并，就有了机构的集中。只有当独立单位除了决定性的经济决策之外，各方面都依然保持独立时，才会发生纯粹的企业集中。这方面的典型例子是卡特尔或辛迪加。一切照旧，但买与卖的决定是统一做出的，这要根据它是买方卡特尔还是卖方卡特尔，或者两者都是。
当这种联合体不仅是机构合并的初级步骤时，它的目的就是对市场的垄断支配。横向集中只来自分散的企业家为获得垄断者在一定环境下享有的优势而进行的努力。
二 企业的纵向集中
纵向集中是若干独立的企业——其中一些企业使用另一些企业的产品——联合为一个统一的企业。这一术语遵循了现代经济学文献的惯用含义。纵向集中的例子如织造、纺纱、漂白和印染厂的联合；合并了造纸厂和报社的印刷厂；由钢铁工业和采煤业构成的混合工厂等。
每个生产单位都是局部过程和设备的纵向集中。生产的统一性是由部分生产资料——一定的机器和建筑，对工厂的领导权——被合并拥有的事实造成的。这种合并拥有是企业的纵向联合体所需要的。在这里，联合体的实质在于企业家让一个企业服务于另一个企业的意愿，如果没有这种意愿，仅仅有一个人拥有两家企业的事实是不够的。如果一位巧克力制造商也拥有一家钢铁厂，这并不是纵向集中。通常认为，纵向集中的目标是为产品寻求出路，或是保障原料和半成品的来源。当问到企业家这种合并的优势时，他们就是这样回答的。许多经济学家不加怀疑地接受了这一点，因为他们显然认为，推敲“实干家”的话不属于他们的任务；在把这种说法作为定论接受以后，他们便从伦理角度对其进行查验。但是，即便他们不去想它，对事实的进一步研究也会为他们揭示真相。事实上，附属于企业联合体的工厂经理经常满腹怨言。造纸厂的经理说：“要不是我不得不把我的纸供应给‘我们的’印刷厂，我会把它卖个更好的价钱。”织造厂的经理说：“要不是我不得不从‘我们的’纺纱厂得到纱线，我可以花更低的价钱买到。”这种抱怨在今天司空见惯，不难理解为什么每种纵向集中都肯定伴随着这种牢骚话。
如果合并的单个机构本身效率就很高，使得它们不必害怕竞争，纵向联合就没有特殊意义了。最好的造纸厂从不需要争取市场，与竞争者旗鼓相当的印刷厂也不必保护纸张供应。效率高的企业尽可高价卖、低价买。因此，两家处于同一生产部门的不同生产阶段、属于同一个主人的企业，不一定非要通过纵向集中联合起来。只有当它们中的一家表现出承受竞争的能力较差时，企业家才会产生让它依靠较强的一家的念头，希望用好企业的利润来弥补差企业的亏损。除了税赋减免和其他特殊好处，如德国钢铁行业的混合工厂从卡特尔协定中得到的好处，企业联合体所得到的，不过是一家企业的约计利润和另一家企业的约计亏损。
纵向集中的数量和重要性都被过分高估了。在现代资本主义经济生活中，新的企业部门不断形成，而现有的部分则不断分离为独立的部分。
现代工业的逐步专业化趋势说明，纵向集中正在停止发展，除了出于生产技术方面的考虑要求集中外，它永远是一种异常现象，一般要从生产的法律条件和其他政治条件方面去解释。但即使在这里，这种企业联合体的分裂以及独立企业的重新建立也一再发生。