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本篇多有残缺，原篇名已佚，故取首二字为篇名。
本篇内容主要为两个部分。第一是君主用才，当兼容并纳，因材施用，充分利用臣下的各种可利用的能力，使收效达到最大化。第二是君臣之间的关系，当各司其职，不能逾越。君主作为国家元首，就应该宏观调度，坐享其成，而臣下则必须尽力做好本职工作。若君主追求事事亲力亲为，则不利于调动臣下做事的积极性，还会形成“倒逆”的局面，如此不但于国无益，还有可能引起君臣不睦，甚至导致国家混乱。
慎子还认为“君之智，未必最贤于众也”，可见当时国君只不过是一个国家的特殊组成部分而已。
民杂处而各有所能，所能者不同，此民之情也。大君者，太上①也，兼畜下者也。下之所能不同，而皆上之用也②。是以大君因民之能为资，尽包而畜之，无能去取焉③。是故不设一方以求于人，故所求者无不足也④。大君不择其下，故足。不择其下，则易为下矣。易为下，则莫不容。莫不容，故多下。多下之谓太上⑤。
注 释
①太上：此指君主的地位至高无上。
②“下之所能不同”两句：慎懋赏曰：“民之所能不同，而皆听上所取用也。”下：指百姓。上：指君主。
③“是以大君因民之能为资”三句：滕辅曰：“夫人君之御世也，皆曲尽百姓之能，兼罗万物之分，因其长短就而用之，使能文者为文，能武者为武，聋者使其视，盲者使其听，故理有尽用，物无弃财。”无能去取：不使任何人的任何能力被废弃。一说对于一个人所失去的某种能力则“去之”，对其尚未失去的能力则“取之”，如聋者不能听则使其视，盲者不能视则使其听。资：资助，凭借。
④“是故不设一方以求于人”两句：慎懋赏曰：“方，类也。人君执己见以求备，则所求者，无一足用也。”一说“方”指限制。
⑤“大君不择其下”数句：慎懋赏曰：“君子易事，人皆乐从也。其下多，故在上者大也。”滕辅曰：“其下既多，故在上者大。”
译 文
百姓虽然混杂聚集在一起，但他们各有所能，各自所擅长的东西是不同的，这是百姓的实际情况。人君，至高无上，对下面各有专长的人才都能兼容并蓄。虽然百姓的专长各不相同，但都能为君主所用。因此英明的君主把百姓的各种专长作为自己治理国家的资助，尽力包容他们，精心培养他们，不使任何一人的任何能力被废弃不用。所以君主寻求人才不设任何限制，而他所需求的人才没有不能如愿得到的。君主对臣下不故意挑剔，所以各种人才就充足。君主不挑剔臣下，臣下就容易做事。臣下容易做事，各种人才就没有不被包容的。各种人才被包容，甘居下属为君主效命的人才就多了。为君主效命的下属多了，君主的威望就高了。
君臣之道，臣事事①，而君无事②。君逸乐，而臣任劳。臣尽智力以善其事，而君无与焉，仰成而已。故事无不治，治之正道然也③。人君自任而务为善以先下④，则是代下负任蒙劳也，臣反逸矣。故曰：君人者，好为善以先下，则下不敢与君争为善以先君矣⑤，皆私其所知以自覆掩⑥；有过则臣反责君，逆乱之道也⑦。
注 释
①事事：办事。第一个“事”为动词，第二个“事”为名词。
②事：从事。滕辅曰：“百官之属，各有司存。”
③“君逸乐”七句：慎懋赏曰：“人臣分任其事，则人君无为而享成功，治道之正者也。”无与：无为。仰成：仰首等待成功，即坐享其成。
④任：担任职责。务：致力，从事。先下：先于臣下。
⑤“故曰”四句：滕辅曰：“君好见其善，则群下皆淫善于君矣。上以一方之善，而施于众方之中，求其为瞻，偏已多矣。君偏既多，而臣韬其善，则天下乱矣。”
⑥皆私其所知以自覆掩：慎懋赏曰：“君察察以为明，则臣将救过之不暇矣，孰敢与之争能？秦皇、汉宣是也。”知：通“智”，智慧，才能。
⑦“有过则臣反责君”两句：滕辅曰：“夫所以置三公而列百官者，将使群臣各进所知，以康庶绩耳。若乃君显其善，而臣藏其能，百事从君而出，众端自上而下，则臣善不用，而归恶有在矣。”
译 文
君臣之间相处的原则，臣子要多做实事，君主则用不着做实事。君主只要安逸享乐就行，臣子则要不畏劳苦地工作。臣子要充分发挥自己的智慧去把事情做好，君主则不需要参与具体事务，只坐享其成就可以了。如此，国家政事没有不能治理好的，治理国家的正道就是这样。如果君主抢在臣下之先而主动担负起具体办事之职责，致力于行善，那就是代替臣下承担责任蒙受劳苦，臣下反而安逸享乐了。所以说，如果国君喜欢抢在臣下之先做事行善，那么臣下就不敢抢在国君之先做事行善了，结果臣下皆将自己的聪明才智隐藏起来。一旦有了失误，臣子反而会出来责备君主，这是导致臣子背叛君主、国家出现祸乱的根源。
君之智，未必最贤于众也，以未最贤而欲以善尽被下，则不赡矣①。若使君之智最贤，以一君而尽赡下则劳。劳则有倦，倦则衰，衰则复反于不赡之道也。是以人君自任而躬事②，则臣不事事，是君臣易位也，谓之倒逆。倒逆则乱矣。人君苟任臣而勿自躬，则臣皆事事矣。是君臣之顺③，治乱之分④，不可不察也。
注 释
①“君之智”四句：滕辅曰：“假使其贤，犹不可推一己之智以察群下，而况不最贤。”慎懋赏曰：“不赡者，一人之智有限，虽有所被，其善易穷也。”被：覆盖，推及。赡：充足，丰富。
②“是以人君自任而躬事”四句：滕辅曰：“言君之专荷其事，则臣下不复以事为事矣。”慎懋赏曰：“所以君任劳，臣反逸也。”
③君臣之顺：即君无为而臣有为。
④治乱之分：慎懋赏曰：“任人则治，自任则乱。治乱之分，人君所当致察也。”
译 文
君主的聪明才智，不见得比群臣高明多少，凭借君主那不是最高明的才智，想要治理好国家，用善来完全覆盖下面，那必然不能使臣民富足。就算君主的才智是最高明的，那么仅凭君主一人的力量而让全部臣下百姓富足，也是相当劳苦的。劳苦过度就会身体疲倦，身体疲倦就会衰老，身体衰老就无法履行职责，这样就会又回到使臣民不能富足的老路上。因此，如果君主主动担负办事之职责，凡事都要亲自去做，那么臣下就无事可做了，君主与臣下的地位就颠倒了，这就叫作倒行逆施。国家出现倒行逆施，就会出现混乱。如果君主只是任命臣下去做事，凡事不求亲力亲为，那么臣下就会尽职尽责。君主之间的正确关系与国家大治或大乱的分界就在这里，不可不明察。